国际电子商情26日讯，上交所官网披露，摩尔线程智能科技（北京）株式会社（如下简称“摩尔线程”）科创板IPO首发上市得到经由过程。

从6月30日获受理到过会仅用88天，创下A股硬科技企业上市速率新纪录。若年内顺遂完成刊行，该公司或者将成为2025年科创板最年夜范围IPO，拟募资80亿元用在新一代GPU和AI芯片研发。

图1：上交所2025年9月26日通知布告图片来历：上交所

作为海内独一实现全功效GPU量产的厂商，摩尔线程的快速过会凸显政策层面临人工智能及半导体自立可控的高度撑持。其招股书显示，其自立研发的MUSA架构可兼容英伟达主导的CUDA生态，显著降低开发者迁徙成本。2024年发布的夸娥（KUAE）万卡智算集群已经实现万P级算力，于年夜模子练习场景完成落地。

图2：摩尔线程2022整年至2025年上半年重要财政数据图片来历：摩尔线程招股书

如今，该公司的焦点数据亮点包括如下：累计研发投入43.66亿元，持有专利514项（发现专利453项）；2022整年至2025年上半年营收别离为0.46亿、1.24亿、4.38亿、7.02亿元，年复合增加率208%；毛利率从2023年25.87%跃升至2024年70.71%（主因系当局补助），逾越行业均值。

图3乐鱼体育：摩尔线程2022整年至2025年上半年研发用度明细图片来历：摩尔线程招股书

只管技能冲破显著，单摩尔线程仍面对盈利挑战。从2022-2025年上半年，该公司累计吃亏52.76亿元，谋划勾当现金净流出超70亿元；此中，研发用度占总支出75%，职员占比超七成；2025年上半年预支款达11.35亿元，此中联系关系方占比68.3%（触及实控人支属节制主体）。于吃亏配景下，2022-2024年高管薪酬从1192万元涨至2991万元，焦点技能职员薪酬增加跨越60%，激发了市场的存眷。

将来，跟着中国国产AI技能，如DeepSeek年夜模子、具身智能、智能驾驶等技能的连续冲破，中国AI技能程度已经经慢慢到达国际领先程度，全世界AI市场亦随之进入了一个多元成长的新期间。

按照弗若斯特沙利文猜测，全世界GPU市场范围估计于2029年将到达3.61万亿元，此中，中国GPU市场范围于2029年将到达1.36万亿元，于全世界市场中的市场占比估计将从2024年的15.6%晋升至2029年的37.8%。

今朝，摩尔线程的产物矩阵已经笼罩：AI智算 、图形计较 、生态结构，其MTTS5000千卡智算集群效率跨越划一范围外洋同代系GPU练习集群计较效率；消费级显卡MTTS80机能靠近英伟达RTX3060；撑持DirectX12引擎和FP8-FP64全精度计较。

十四五 计划与 东数西算 工程鞭策下，国产GPU于AI计较、数字孪生等场景的替换空间巨年夜。按照IDC2025Q2数据，当前国产GPU于数据中央渗入率不足10%。

摩尔线程估计2027年实现盈利，将来于贸易化提速、生态设置装备摆设、本钱压力等方面均需冲破。今朝，该公司营收重要依靠当局补助及头部客户试点，CUDA的兼容性需连续优化以吸引开发者，于上市后需均衡研发投入与投资者回报预期。

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